Startup|创业成长

国内下一个SNS应用的热点，应该在这个领域产生 2008.09.20 By Lynch
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据国外媒体报道，社交网站游戏开发公司SGN(Social Gaming Network)周二宣布，该公司已经收购了Facebook虚拟宠物游戏开发商Friend。SGN并未透露交易细节。
Friends游戏允许用户领养虚拟宠物、与朋友的宠物做游戏，并通过比赛赚取虚拟货币。用户可以在许多种宠物中选择或者购买宠物用品（见下图）。
SGN认为，这些用户都为有价值用户。自今年1月以来，每个游戏用户的收入增长了192%，每个游戏用户每笔交易的数额也增长了143%。
Facebook的统计数据显示，自这款游戏于2007年推出以来，每月活跃用户数为100万。这款游戏的开发人员是Google工程师马克·西顾(Mike Sego)。
今年7月，SGN获得了亚马逊创始人杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)的投资，并在5月从Greylock Partners和Founders Fund融资1500万美元。SGN主要为Facebook，MySpace，hi5和Bebo等社交网站开发游戏。今年年初，SGN曾收购了另外一家Facebook应用开发公司Esgut。

相比其他的太阳能发电公司，SolarReserve的概念和技术才是值得关注的
 
人类还没有找到高效保存电能的技术，但热能的保存技术既廉价又高效（如储存相当的能量，热水瓶只要5美元，而笔记本电池则要150美元）。
SolarReserve采用一种有点类似水库的“太阳能集热塔”（power tower）技术，其周边两轴矗立着数百座反射镜，一轴锁定太阳的日间移动，另一轴则追踪太阳年线。塔内以及其下方的储存槽则是数万加仑的熔盐，可在不会巨幅升高压力的情况下加热至极高温度。在其所能达到的高温下，集热塔将可产生二百五十百万瓦的电力，足以供应一座中型城市所需。熔盐的使用可使涡轮机完全摆脱太阳出没时间的限制，视需要随时发电。风险投资家Vinod Khosla声称，只需要摩洛哥陆地面积的3%就能为整个西欧提供足够的电力。相较之下，光电发电厂不仅必须占用大片土地，发电量也少得可怜，有时候还得看天吃饭，可能短短两分钟就损失了五十百万瓦的电量。

What is upgradeable Series A preferred stock?
作者：Yokum
Occasionally, I see a new provision in a term sheet, which keeps things interesting for me. I’ve decided to call this type of Series A preferred stock “upgradeable” (after recently realizing that there are economy class plane tickets that aren’t upgradeable despite having system-wide upgrade certificates). The term sheet […]

Should you take VC money or Angel money?
作者：Dan
I meet with a lot of entrepreneurs, and invariably this question always comes up in one form or another.  I think I have a pretty good perspective on this because I’ve been on all three sides of this question: 1) a professional VC, 2) an angel investor and […]

由美国著名科技博客 TechCrunch主办的第二届TechCrunch50创业者大会今日结束。Yammer从52个展示项目中脱颖而出，获取了今年的最佳创业项目大奖。

据介绍，Yammer是一个类似于Twitter的微博客系统。与Twitter不同的是，Yammer专为企业内部沟通所设计，在上线第一天就有超过2000家企业的一万名用户注册使用。Yammer是免费服务，使用公司邮件注册的用户将自动与同公司的其它用户成为好友，但如果该公司希望获取群组的控制权则需要付费。
以下为其它前五名获奖项目的简介。
第二名：Atmosphir

Atmosphir是一个游戏平台，任何人都可以通过它创建属于自己的3D游戏。用户只需使用鼠标拖拽即可完成设计操作，无需掌握复杂的编程技能。Atmosphir是跨平台的，可以在PC、Mac和Linux上运行。
第三名：FitBit

FitBit生产一种小型设备，用户可以把它放在衣服上。它会记录你整天的运动状况，并上传到网站上，用户可以据此来了解每天的运动状况。
第四名：Grockit

Grockit是一个在线的互动学习工具，它将用户聚集在一起并解答彼此提出的问题。Grockit项目又被称为“多用户在线学习游戏”，目前已经募集到总额一千万美元的投资。据悉，此项目的灵感来源于大受欢迎的《魔兽世界》。
第五名：GoodGuide

GoodGuide让消费者更了解自己所购买的商品。通过对产品健康、环保和口碑的评级，消费者可以在购买之前更深入地了解商品，从而避免不必要的损失。网站创始人表示，有大量专家和技术人员会努力保证网站的公正性。

Getting employees to adopt both an entrepeneur’s bias for action and a venture capitalist’s talent for hard-nosed analysis is a challenge. But no one said excellence was easy
By Jeffrey Bussgang
 
Jeffrey Bussgang is a general partner with Flybridge Capital Partners, a venture capital firm in Boston, and was previously co-founder and president of Upromise.
All corporations […]

作者：Mark Davis
Since entering the venture capital field, I have observed how other VCs approach the business. Tactics and practices vary greatly and some are better than others.
I have tried to identify venture capital best practices. There is more to the business than picking winners; the nuances of interacting with and supporting entrepreneurs are potentially more […]

 
 
 
June 23, 2008 11:20 AM
Top, Bottom, Middle, or Who Cares?
Having been an entrepreneur and VC for over 20 years, I’ve now seen plenty of economic cycles - both at a macro level and specifically in the areas I invest in.  As a result, I smiled when I received three conflicting pieces of information today from […]

Guy Kawasaki, the guy behind Art of the Start, has some video clips with tips on raising venture capital for early stage startups.  He takes 15 minutes to deliver his "top 5" tips:

Make sure VC is right for you.  Most deals are suitable for VC for reasons that have to do with VC and not […]

吸引社保基金为LP
目前，弘毅投资正在为其首只人民币基金募集资金，规模为50亿元人民币。这只基金因为社保基金是出资20亿元的LP（有限合伙人）而备受瞩目，这是社保基金第一次涉足私募股权领域，同时获得社保基金注资的还有鼎晖。
该人民币基金为一次募集、两次交割。其中，有35亿元已经在6月份交割，另外15亿元的额度正在募集过程中。根据国际惯例，弘毅也会出资一定的比例。
现在想进入的资金远远超过了这一数字。但弘毅仍在谨慎挑选中。之前募集的35亿元资金中，出资方主要是机构。对于第二次交割的15亿元是否允许个人进入，目前还在考虑中。
至于准入资格，投资者首先必须是境内符合资质的人民币投资者，其次要理解和接受弘毅的基金治理管理架构；机构则是类似社保的机构投资者，并且作为股东不会对将来被投企业上市造成阻碍的。
在中国，PE没有历史，只有机会。目前在国内真正懂得LP和GP的人很少，不少意向投资者提出“要投票权，要进董事会”等外行要求，而弘毅要保持这只基金的“单纯干净”,就不能不严之慎之。除了认同投资战略，希望这些LP能够提供金钱之外其他的附加值。目前，已经有不少投资项目正在洽谈中，首单可能落子江苏。
目前，弘毅的一、二、三期美元基金都已经投资完毕，但并未完全退出。对于回报率，尚未完全退出无法计算，但从现在目前已经退出的一些项目来看，相比国际的同期基金，弘毅的回报率排名在全球前25%之列。
专啃“国企”硬骨头
PE经常被形容为贪婪的洪水猛兽，外界的不了解只是因为PE做事低调但同时产生的影响力又非常大，也许我们有些神秘，但是很多复杂的谈判，是不能在荧光灯下做的，不过，我们确实也应该让外界了解这个行业是如何挣钱的。
如果一个基金做失败了，你将永远退出这个舞台，这个行业没有中间地带，要么做好，要么，死掉。
参与国企重组、改制会触及到很多根基的东西，必须要做深层次的转化；让一个企业从头到脚焕然一新，通常需要绝对的控制权、主导权；同时，弘毅在进入一家公司以后，没有炒过一位CEO，没有派出过一个管理人员。这就要求在投资以前，弘毅对被投企业和被投企业的管理层有非常充分的了解和高度的认同，这无疑是非常具有挑战性的事情。
重组过程中，首先要改变原有管理体制，建立新的决策、激励机制，让核心管理层持股；改制完成后帮助企业融资，登上资本市场舞台；这一系列的改变对国企来说是一场彻底的变革。不过赵令欢说，完成这一切的前提是“投对人”。
其实看到国企重组机会的并不只有弘毅投资，国际巨头凯雷、华平也早已发现并介入。我们的特长是熟悉本土市场，另外，我的投资理念是投资后的增值服务和价值创造，收购的结束只是价值增加过程的开始。
支持中联重科收购CIFA
2006年6月，弘毅投资参与中联重科重组，获得近17%的股权。
在对中联重科成功进行了改制后，我预见到未来的市场竞争将更加严峻，企业需要拓展国际渠道。于是不久前，中联重科联合弘毅作出重要决定：全资并购意大利知名混凝土机械厂家CIFA。
目前，该项收购仍在进行中。弘毅所采用的是典型的杠杆收购。部分用投资者的自有资金，部分靠目标公司现金流进行银行贷款，其中比例大致为5：5。这其中，中联出资60%，以弘毅为首的投资人出40%。
此次收购CIFA，弘毅可以独资收购CIFA40%的股份。但考虑到收购需要一个国际经验更丰富的伙伴，于是选择了高盛；需要一个懂得意大利本地业务并富有经验的，所以曼达林加入了。
收购完成后，中联重科将在混凝土机械行业拥有全球领先、中国第一的地位。收购将使中联重科从技术使用者变成技术拥有者，未来中联重科有可能100%拥有CIFA，实现这一点可能通过换股形式，即弘毅在退出CIFA的股份同时，增加对中联重科的持股比例，但目前来说，这还仅仅是个设想。
中国式KKR
虽然和国际巨头们还存在差距，国际巨头的经验或许丰富，但这些经验未必适合中国，因此有水土不服之说；而且由于做得过大，不能全心全意，不可能为中国市场重新制订一套体系。弘毅则不然，从治理结构到管理、企业文化、人员、政策都是按照中国需求为唯一坐标。
我们的投资经理都很土，他们也许不懂得华尔街模式那一套，但他们相当了解中国。在弘毅，没有投资手册，对每位投资经理的要求是：实事求是，不要和自己的项目谈恋爱；懂得团队协作；一丝不苟，不吝惜自己的汗水。